La trimestrale ha convinto il mercato. L’11 novembre il titolo De’ Longhi ha chiuso in rialzo del 2,89% a 47,68 euro, dopo aver toccato in mattinata il massimo storico di 48,54 euro. La società è quotata su Euronext Milan da venticinque anni. Secondo le stime di Forbes, il rialzo ha fatto crescere di 83 milioni di dollari il patrimonio della famiglia di Giuseppe De’ Longhi, salito a 6,7 miliardi.
I conti dei nove mesi
Nei primi nove mesi del 2026 il gruppo trevigiano ha realizzato ricavi per 2.621,3 milioni di euro, il 6,5% in più rispetto al 2025 (+7,7% a cambi costanti). L’utile netto è salito a 225,8 milioni, con una crescita superiore al 20%. È cresciuta anche la redditività: l’Ebitda adjusted è arrivato a 455,2 milioni, pari al 17,4% dei ricavi, circa 160 punti base in più rispetto a un anno fa. La posizione finanziaria netta resta positiva per 606 milioni.
Il terzo trimestre conferma la tendenza: ricavi a 944,9 milioni (+7,7%) e utile a 84,5 milioni (+19%). L’amministratore delegato Fabio De’ Longhi ha parlato del «tredicesimo trimestre consecutivo di crescita organica dei ricavi». La serie positiva va avanti senza interruzioni dal terzo trimestre del 2023.
La divisione Professional cresce più di un terzo
A trainare i conti è il caffè professionale. La divisione che riunisce La Marzocco ed Eversys ha fatturato 468 milioni nei nove mesi, il 36,3% in più rispetto al 2025 (+38,8% a cambi costanti). Nel solo terzo trimestre i ricavi sono stati 165,2 milioni, in crescita del 36,2%. La crescita è diffusa in tutte le aree geografiche e su tutti i marchi. Nella conferenza con gli analisti il management ha spiegato che La Marzocco non dipende da un singolo grande cliente, mentre Eversys beneficia dei contratti con catene come Dunkin’ e Circle K.
La divisione consumer, cioè macchine da caffè domestiche, piccoli elettrodomestici da cucina e prodotti per la cura della persona, cresce a un ritmo più lento: 2.164 milioni di ricavi, +3,1%. Il peso crescente del professionale, che ha margini più alti, è il motivo principale dell’aumento della redditività complessiva.
I mercati: Medio Oriente e America corrono
Nel terzo trimestre l’Europa è cresciuta del 5,6%, spinta dalla divisione professionale e dal Regno Unito. Nei prodotti per la casa sono andati bene Nord Europa, Spagna, Portogallo e Francia, mentre la Germania resta debole. Più veloce l’area MEIA (Medio Oriente, India e Africa), con un +18,3% trainato da Sudafrica e Turchia. Le Americhe crescono del 10% e l’Asia-Pacifico dell’8,5%, in accelerazione rispetto al secondo trimestre.
La guidance alzata di nuovo e il controllo di La Marzocco all’88%
Il gruppo conferma per il 2026 una crescita dei ricavi a una cifra media e alza ancora la stima sull’Ebitda adjusted, ora fra 685 e 705 milioni contro i 670-690 della stima precedente. A fine luglio la forchetta era già stata alzata dai 640-660 milioni iniziali.
Contano anche le operazioni societarie. A metà ottobre De’ Longhi ha portato la sua quota nella divisione professionale dal 61,56% all’88,02%, con un esborso di 662,5 milioni. Il consolidamento parte dal 1° ottobre. Secondo il CEO, l’operazione semplifica l’assetto societario e aumenterà l’utile per azione nei prossimi trimestri, perché il gruppo potrà contabilizzare una parte maggiore degli utili di un’attività ad alta redditività. Gli azionisti di minoranza mantengono il diritto di chiedere la quotazione in Borsa della divisione dal marzo 2028.
Un dato da monitorare è la generazione di cassa: nei nove mesi il flusso di cassa prima di dividendi, riacquisti di azioni e acquisizioni è stato positivo per appena 24,8 milioni.
Brad Pitt, Porsche e la pizza fatta in casa: la strategia di marketing vincente
Il gruppo sostiene la domanda con forti investimenti in comunicazione. Per le macchine superautomatiche è in corso una campagna globale con Brad Pitt, «Hot or Cold, Always Perfetto», che punta sia sul caffè caldo sia su quello freddo. La Marzocco ha lanciato con Porsche un’edizione esclusiva di macchine ispirate alla 911 Carrera RS 2.7. Kenwood promuove i suoi forni per pizza con la campagna «MyPizzeria» e Braun ha un nuovo piano di comunicazione per l’asciugacapelli QuickStyle Mini. Il marchio è stato presente anche alla Mostra del Cinema di Venezia e alla Milano Design Week.
Perché la domanda è cresciuta così tanto
Dietro i numeri c’è un cambiamento nel modo in cui il mondo beve caffè. Il primo fattore è la premiumizzazione. Dopo la pandemia molti consumatori hanno voluto riprodurre a casa la qualità del bar, e le macchine superautomatiche e quelle con macinacaffè integrato, cioè la fascia di prezzo più alta, sono diventate un acquisto desiderato, quasi un oggetto di design da esporre in cucina.
Il secondo fattore è la diffusione della cultura del caffè di qualità, quello che nel mondo anglosassone si chiama specialty coffee. Dagli Stati Uniti all’Asia, dal Regno Unito al Medio Oriente, aprono caffetterie che puntano su miscele selezionate e preparazione curata, e scelgono macchine come La Marzocco, un marchio fiorentino nato nel 1927 e molto apprezzato dai baristi professionisti. Allo stesso tempo le grandi catene di ristorazione veloce e le stazioni di servizio cercano macchine automatiche affidabili, capaci di servire un espresso di buona qualità senza personale specializzato: è il mercato di Eversys.
C’è poi il cambiamento nelle abitudini delle generazioni più giovani, che bevono caffè freddi, bevande a base di latte e varianti diverse durante tutta la giornata. Le macchine capaci di preparare sia bevande calde sia fredde rispondono a questa domanda.
Infine, conta la fiducia nel marchio. Il Made in Italy del caffè, unito a investimenti di marketing con testimonial globali e collaborazioni con marchi come Porsche, permette al gruppo di vendere prodotti che i consumatori associano a qualità, affidabilità e stile. Sono prodotti per cui molti accettano di spendere di più, anche in un periodo di inflazione alta.
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